创业板注册制和核准制的区别是什么

创业板注册制与核准制作为两种不同的上市制度，在审核标准、上市条件、定价机制、交易规则以及对市场的影响方面存在显著差异，投资者在进行投资决策时，需要充分理解这些差异。

一、审核标准与程序

审核理念：

注册制： 以信息披露为核心，发行人是信息披露第一责任人，要求信息披露真实、准确、完整、及时、公平，审核注册机制公开透明。

核准制： 除了对申报文件审查外，还会对发行人的财务、经营、发展、发行价格等进行实质性审查。

审核机构与程序：

注册制： 由交易所进行审核，审核通过后再提交证监会注册，审核时间明确，发行人及其保荐人、证券服务机构回复交易所审核问询的时间总计不超过三个月。

核准制： 审核机构为证监会，审核时间无明确规定，一般反馈意见 30 日内回复，可申请延期。

审核严格程度：

注册制： 只对发行计划进行形式审核，标准相对较低，审核时间短、成本低。

核准制： 审核严格，对企业的规模、业绩、治理结构等都有较为严格的要求，审核时间长、成本高。

二、上市条件

财务指标：

注册制： 允许符合相关要求的未盈利企业上市，取消了公司盈利要求和 “最近一期未存在未弥补亏损” 等要求。

核准制： 要求企业在盈利等方面达到一定标准，如最近 3 个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币 3000 万元等。

股本指标：

注册制： 发行后的股本总额不低于 5000 万元;公开发行的股份达到公司股份总数的 25% 以上;公司股本总额超过 4 亿元的，公开发行股份的比例为 10% 以上。

核准制： 发行前股本总额不少于人民币 3000 万元;发行后公司股本总额不少于五千万元;公开发行的股份达到公司股份总数的 25% 以上;公司股本总额超过 4 亿元的，公开发行股份的比例为 10% 以上。

三、定价机制

注册制： 新股的发行价格、规模、节奏等由市场决定，充分发挥机构投资者的投研定价能力，建立以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售机制。

核准制： 股票发行价格主要由发行人和主承销的证券公司协商确定。

四、交易规则

注册制： 新股上市前五日不设涨跌幅限制，从第六个交易日起，涨跌幅限制为 20%。

核准制： 一般涨跌幅限制为 10%。

五、市场影响

市场活跃度：

注册制： 能够吸引更多企业进入证券市场，增加了市场的供给，提高了市场的活跃度和流动性。

核准制： 相对来说对企业上市的限制较多，市场上的股票供应相对稳定，活跃度相对较低。

股票炒作与操纵风险：

注册制： 由于上市条件相对宽松和交易规则的变化，可能会出现股票炒作和操纵现象，影响市场的公正和透明。

核准制： 在一定程度上能够保证证券市场的稳定性，避免股价波动过大，但也容易出现 “打新” 现象，导致股市热度过高，影响市场的健康发展。

创业板注册制与核准制各有优劣，注册制更注重市场化运作，核准制则更强调监管。投资者需要根据自身风险偏好和投资目标，选择适合自己的投资策略，并注意相关风险。